本期议息看点

  • 3/16利率决议

    降息100个基点

  • 美联储主席鲍威尔本次议息重点讲话

    1.无法判断疫情会产生多大的影响,时间会持续多久,病毒影响的持续时间决定美联储将采取的措施

    2.将关注国债市场的运行,准备在适当的时候使用工具来支持信贷流动,资产购买旨在支持信贷可获量,创造更宽松的环境

    3.第二季度的经济将更疲弱,还很难说下半年会发生什么

    4.财政政策在经济衰退时确实发挥了重要作用,现在可能也需要这样做

    5.国外的疲弱会拖累美国的出口一段时间

  • 后续美联储将如何应对

    由于美联储本次降息至0%~0.25,而反对负利率美联储将可能再无降息空间。另由于疫情的影响,美国经济恐步入衰退边缘,华尔街多家机构皆已下调美国今年全年度的经济成长预期,造成近期金融市场动荡较为剧烈,投资人恐倾向于持有美元现金以保持投资组合的流动性准备,故短期来看较有利于美元多头的发展。

往期回顾

1月会议回顾:

  • 加息结果 : 维持不变
  • 利率水平 : 1.5-1.75%

会议纪要:

  • 01 维持贴现利率在2.25%不变
  • 02 致力于让通胀回归2%的对称性目标。将继续关注未来数据,包括全球发展及通胀压力温和的情况
  • 03 基于市场的通胀补偿仍在低位
  • 04 整体和核心通胀仍低于2%
  • 05 重申就业增长稳固,通胀仍低于目标
  • 06 家庭支出一直在温和增长,企业固定投资和出口依然疲弱
  • 07 将至少至4月份继续执行定期和隔夜回购操作
  • 08 美联储重申将至少在第二季度继续购买美国国债
  • 09 委员们一致同意此次利率决定
  • 10 将超额准备金利率(IOER)上调5个基点至1.6%(符合市场预期)
  • 11 将隔夜回购利率调整至1.5%
  • 12 当前货币政策是适当的

FOMC委员立场

  • 梅斯特

    克利夫兰联储主席

  • 布雷纳德

    美联储理事

  • 卡普兰

    达拉斯联储主席

  • 卡什卡利

    明尼阿波利斯联储主席

  • 鲍威尔

    明美联储主席

  • 威廉姆斯

    纽约联储主席

  • 鲍曼

    美联储理事

  • 克拉里达

    美联储副主席

  • 夸尔斯

    美联储理事

  • 哈克

    費城聯儲主席

* 以上官员均拥有投票权

权威机构前瞻

  • 花旗银行

    美元将暂时受到压制,日元和欧元将在短期内受到支撑,宽松措施将缓和近期市场流动性和融资压力,虽然美联储大幅度宽松,但相关措施极有可能无力消除市场对公众健康和信贷市场的忧虑,随后市场恐转为持有现金而观望,美元短线或能反弹而使黄金承压。

  • 摩根资产管理

    尽管美联储降了息,美国经济仍有可能滑入衰退,只是这种衰退不会持久,减少社交接触的政策对服务业的拖累,以及油价下跌对能源行业的冲击,那会放大经济所受冲击的严重程度,降息之举和启动购债计划,或许会短暂提振风险资产并有助于解决流动性隐忧,但如果疫情蔓延得不到控制,那么除了强势美元外,其他非美货币和大宗商品恐将持续面临下行风险。

  • 道明证券

    现货黄金继续陷于流动性抛售当中,上周一和上周四股市表现糟糕时,黄金却跟随股市一同走弱,这是因为基金正在出售其黄金以弥补利润并抵消亏损,此外市场上流动性不足亦造成黄金获利部位遭到变现,估计短期内黄金震荡偏空概率高。

  • 荷兰国际集团

    全球央行联合大降息,预计美国第二季度GDP增速年率为-5%,预计新的QE最终会让美元走低,不过在金融系统不透明的情况下,目前美元中期走势充满不确定性,短线来看美元较为强势进而限制了黄金的反弹,这种情况应不会维持太久,预期黄金短线承压而中期有反弹的机会。

历史议息结果和市场走势回顾

  • 2019/1/30
  • 2019/12/12
  • 2019/10/31
  • 2019/9/19
  • 2019/8/01
  • 1月30日

    决议结果:维持利率不变

    波动最大外汇产品:黄金

    产品走势:消息公布后金价短线下跌7美金,随后持续下行,至次日亚盘时段跌幅扩大为14美元

    单手最高盈利:1402美元

  • 12月12日

    决议结果:不加息

    波动最大外汇产品:黄金

    产品走势:消息公布后黄金短线急涨11美元,随后自高位回落,下跌3美元,缩减部份涨幅

    单手最高盈利:1154美元

  • 10月31日

    决议结果:降息25个基点

    波动最大外汇产品:黄金

    产品走势:消息公布后金价先是快速下跌12美金,随后快速拉涨,短时间上涨超15美金

    单手最高盈利:1545美元

  • 9月19日

    决议结果:降息25个基点

    波动最大外汇产品:黄金

    产品走势:消息公布后金价快速下跌,短时间内下跌将近24美金

    单手最高盈利:2381美元

  • 8月01日

    决议结果:降息25个基点

    波动最大外汇产品:黄金

    产品走势:消息公布后金价上下震荡十几美金后选择下行,短时间内跌幅达18.68美金

    单手最高盈利:1868美元

  • 加息 市场情绪
    乐观
    资金涌入
    美元市场
    美元升值 非美货币
    贬值
  • 缩表 市场货币
    量减少
    市场美元
    需求提高
    美元升值 非美货币
    贬值

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什么是美联储议息会议

美国联邦储备系统,简称美联储。
美联储议息会议也称FOMC会议,即联邦公开市场委员会会议,具有货币政策的决定权,会议决定了美元和利率的变化。

美联储议息会议内容

美联储议息会议特别注意经济成长以及通货膨胀,因此美联储议息会议的货币政策目标,在寻求经济成长及通膨两者间的平衡,据此原则订定利率目标区间。会议主要内容是决定未来的货币政策,不仅决定利息,还会有其他政策的决定。

FOMC的结构

联邦公开市场委员会,简称FOMC,隶属于联邦储备系统,FOMC由12名成员组成,拥有议息会议投票投票权,包括:联邦储备委员会全部成员七名,纽约联邦储备银行行长,其它4个名额由另外 11个联邦储备银行行长轮流担任。该委员会设一名主席 (通常由联邦储备委员会主席担任),一名副主席(通常由纽约联邦储备银行行长担任)。

什么是鹰派和鸽派

美国的鹰派带有激进的意义,鸽派有温和的意义。
鹰派:看重控制通胀,主张尽早收紧货币政策,倾向于加息。
鸽派:看重刺激就业的,偏向更长时间维持宽松的货币政策,主张较晚加息。

什么是缩表

缩表是指缩减资产负债表。通过抛售所持债券或停止到期债券再投资的方式,回收基础货币。相对于加息,是更为严厉的紧缩政策。

缩表和加息对外汇的影响

加息和“缩表”都是美联储收紧货币政策的重要工具。
加息-->市场情绪乐观-->资金涌入美元市场-->美元升值-->非美货币贬值
缩表-->市场货币量减少-->市场对美元需求提高-->美元升值-->非美货币贬值